海平面上升、生态系统突变、旱涝灾害增加，从极端天气的频发，我们可预见，这将对企业的日常业务造成中断和潜在的经济损失。
全球范围内为应对气候变化而采取的行动，如巴黎协议的达成以及各国推行的双碳政策、碳关税等，都预示着低碳转型的必然趋势。
这种转型将在市场、政策、技术等多个层面引发深远的变革，最终对企业的运营产生影响。因此，对于企业而言，了解气候转型风险、识别与自身相关的气候风险，并制定相应的应对策略，显得尤为重要。*后续我们将与大家讲解企业在具体落地的层面应该如何将气候转型风险与企业财务数据进行强关联，并以一家全球 500 强车企为例，为面临气候转型风险的企业梳理实际要考虑的点有哪些。
气候风险：
一个被企业低估的财务风险
随着全球气候逐渐恶劣，全球气候变化的影响已经显现，对自然生态系统带来的灾难包括冰川消融、永久冻土层融化、海平面上升、咸潮入侵、生态系统突变、旱涝灾害增加、极端天气频繁等。
如此极端的气候变化与碳排放息息相关，碳排放通常指的是二氧化碳（CO2）的排放，这是一种主要的温室气体，温室气体，如二氧化碳（CO2）、甲烷和
一氧化二氮，能够吸收并重新发射红外辐射，从而将热量「困」在地球大气中，这一现象称为温室效应。在这些温室气体中，二氧化碳在气候变化中扮演着最关键的角色。温室效应导致太阳的热量被滞留在大气中，进而引起地球的变暖，这是气候变化的一个重要构成因素。
《气候脆弱性监测》报告指出，全球气候变暖正在使世界经济每年遭受约 1.6% 的损失。联合国环境规划署发布的报告显示，到 2050 年，发展中国家适应气候变化的成本可能将升至每年 2800 亿 - 5000 亿美元。联合国开发计划署的资料则显示，到 2030 年，将有 43 个国家的国内生产总值（GDP）会受到全球变暖的直接影响，亚、非国家所受经济损失将尤其明显。
气候变化无疑是当前全球层面面临的一大挑战，甚至是最严峻的挑战之一。尽管听起来宏大遥远，但气候变化确实与企业的运营和发展息息相关。
面临气候变化，企业或许曾想过这些问题：
- 气候变化这件事究竟会对企业产生什么影响？
- 极端天气频发，是否会对我们企业的业务造成中断和损失？
- 全球低碳转型背景下，与我们企业相关的政策、供应链和市场需求是否会发生改变？
- 如何识别与我们企业运营相关的气候风险？
- 我们所处的行业正在如何应对气候变化？
- 我们是否能从全球气候行动中识别企业发展机遇？
- 气候相关的机遇和风险是否以及如何影响我们的财务？
- 我们是否有必要将气候变化和全球低碳转型趋势纳入企业决策？
- ......
企业为什么需要识别和管理气候相关风险和机遇？
在以企业为核心的利益相关方图谱中，企业受到各利益相关方的影响。从市场和消费者的角度，当前的风向明显指向期待企业承担更多社会责任。此外，同行业的积极表态和与气候相关的承诺或规划，也为企业带来了重要的驱动力。综合来看，企业受到多方因素的推动，因此确实需要对外澄清其面临的气候风险。
- 国际组织定义标准，支持和指引企业理解和评估企业财务绩效与气候变化的关系
- 监管机构提出要求，对企业披露自身气候相关风险和管理方式提出期待/要求
- 投资人关注企业财务绩效与气候变化的关系，并基于此评估企业的长期投资价值并进行资本配置决策
- 市场/消费者期待企业对气候的负责任行为表现
- 同行积极表达气候相关的承诺和规划
- ......
以政府监管为例，随着全球气候变化的加剧，包括全球变暖、极端天气事件增多以及向低碳经济的全球性转型，政府制定的相关政策和监管要求成为了影响企业发展的重要外部因素。
这些政策和要求不仅覆盖了环境保护、能源使用等直接领域，还可能影响到企业的运营成本、市场准入条件、产品和服务的需求等多个维度，从而对企业的商业模式和财务绩效产生影响。
当谈论气候风险的时候，
我们在谈论什么？
气候风险是由于气候变化导致的直接或者间接的金融风险的变化，其效果依然体现在传统的市场，信用和操作风险的变化。
2017 年 6 月，TCFD（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）发布「气候相关财务信息披露工作组建议」。作为由金融界、企业界、学术界和政策界代表组成的多利益相关方组织，该组织旨在制定和推广气候相关信息披露的框架和标准，以帮助企业和机构更好地了解和管理与气候相关的风险和机会，支持企业向更具可持续性的低碳经济转型。
该组织实际上扮演着制定者的角色，为企业提供了明确的指导。在此基础上，监管机构，如各地的证券交易所，便要求企业遵循这些标准。*2024 年起，TCFD 的监督职责会正式移交给 ISSB。ISSB 会继续推进气候信息披露相关工作。
以联交所为例，它明确要求在其上市的企业必须遵循 TCFD 框架，也就是「气候相关财务信息披露工作组」的建议，对气候因素对财务的影响进行披露。
这一要求的背后，其实源于整个期货风险对财务影响的根源，那就是投资者的关注。投资者在做出投资决策前，会考虑多个因素，其中企业的气候变化应对能力便是重要的一环。他们需要了解气候变化如何影响企业的财务状况，以及企业是否已识别并应对这些风险。正是因为投资者有这样的需求，才催生了这一系列的标准和体系。
让我们来看看官方政策中对气候风险的定义与解释：
气候相关风险工作组将气候相关风险分为两大类：与向低碳经济转型相关的风险和与气候变化造成的物理影响相关的风险。
转型风险
向低碳经济转型可能需要广泛的政策、法律、技术和市场变化，以应对气候变化相关的缓释和适应性要求。根据这些变化的性质、速度和重点，转型风险可能使各组织承担不同程度的财务和声誉风险。
政策和法律风险
政策和法律风险
围绕着气候变化，政策也在不断地进行调整。它们的目标通常可分为两类：限制进一步加剧气候变化不良影响的活动，或促进适应气候变化的活动。与政策变化相关的风险及其产生的财务影响取决于政策变化的时机和性质。
相关示例包括实行碳定价机制以减少温室气体排放、更多地使用污染排放较低的能源、实行节能解决方案、鼓励实行更多的节水措施，以及倡导土地可持续使用。
此外，另一个重要风险是诉讼或法律风险。近年来，房产业主、市政机构、州、保险公司、股东和公共利益组织向法院提出的气候相关诉讼索赔不断增加。此类诉讼的原因包括各组织未能缓解气候变化带来的影响，未能适应气候变化，以及未能充分披露重大财务风险。随着气候变化造成的损失与损坏价值的增加，诉讼风险也可能随之增加。
技术风险
伴随向低碳、节能型经济体系转型的技术改善或创新，可能对各组织产生重大影响。如，对可再生能源、电池储能、能源效率和碳捕获和封存等新兴技术的开发和使用，将对特定组织的竞争力、生产和配送成本产生影响，并最终影响终端用户对其产品和服务的需求。新技术取代现有的旧体系，将对现有经济体系的某些部分造成干扰，在这种「创造性破坏」的过程中，将产生赢家和输家。在评估技术风险时，技术开发和应用的时机是一项关键的不确定因素。
虽然市场受气候变化影响的方式多样且复杂，但随着气候相关风险和机遇越来越受到重视，主要影响方式之一是改变对特定大宗商品、产品和服务的供需关系。
气候变化已被认为是声誉风险的潜在来源，这可能会改变客户或社群对企业的看法：是对转型至低碳经济做出了贡献，还是背道而驰。
物理风险
气候变化带来的物理风险可能是突发事件（短期）或气候模式的长期变化（长期）。物理风险可能会为各组织带来财务影响，如资产的直接损失、供应链中断带来的间接影响。各组织的财务业绩也可能受到水资源可用量、采购、质量变化；食品安全；极端温度变化对组织经营场所、业务、供应链、运输需求和员工安全的影响。
短期物理风险是指由事件驱动的风险，包括恶劣程度不断加剧的极端天气事件，如龙卷风、飓风或洪水。
长期物理风险是指气候模式的长期转变（如，持续的高温），这种长期性的转变可能导致海平面上升或长期热浪。
显然，无论是转型风险还是物理风险，都会影响相关行业的经营状况和盈利状况，从而最终影响企业的融资成本，其股票和债券价格，信用评级和违约风险等。
风险还是机遇，
这是一个值得探索的问题
气候相关风险对企业的影响是直观且深远的。不同类型的企业，无论是车企、互联网数据中心还是其他企业，或多或少都会受到气候风险的波及。对企业而言，气候转型风险是一个损失，但也会成为企业扭亏为盈的机遇。
不同行业受到气候变化的影响
以车企为例，由于其所处行业的碳排放量较高，往往面临强烈的政策监管压力，要求其进行低碳转型。
案例一：
2020 年开始，欧洲规定境内 95% 新车每公里的二氧化碳排放不得超过 95 克，若超过，汽车制造商将面临每辆车每克 95 欧元的罚款。尽管制造商们可以继续生产二氧化碳排放量较高的车型，但汽车制造商不得不同时生产碳排放较低的车型进行平衡，这为欧洲境内领先汽车制造商们生产销售新能源车带来极强的动力。此外，到 2025/2030 年，欧盟境内碳排放量需比 2021 年均值再降低 15%/37.5%，排放目标的逐步收紧将持续带动新能源车的生产销售。
以互联网企业为例，虽然其业务看似与气候变化无直接关联，但实际上，数据中心的能耗和碳排放问题也日益受到关注。数据中心的地理位置选择也需考虑到气候变化的影响，如海平面上升、极端气候事件等因素都可能对数据中心的运营造成威胁。
案例二：
就自身的可持续发展努力而言，谷歌正在采取多种方法，以实现到 2030 年完全转向可再生能源的目标。如该公司在风能和太阳能项目上投资了数十亿美元，其还致力于通过部署节能技术来优化服务器冷却设备的能源使用，从而降低数据中心的整体用电需求。
以其他企业为例，因极端天气事件也会面临业务中断和损失的风险。如，2021 年河南水灾等极端天气事件给当地企业带来不小的损失。
哪些企业更需要立即开展气候风险相关工作？
高碳排企业，面临严格的监管要求
气候变化使得企业的运营和战略受到影响，极端天气事件可能导致供应链中断、市场需求波动，进而造成财务损失。未识别并应对这些风险，企业则将面临声誉受损、市场份额下降等影响。精准识别气候风险，企业才能制定有效的应对策略，减少潜在损失，确保稳健发展。
- 易受气候变化影响的企业，希望建立韧性
如易受气候变化冲击的农业，迫切需要进行气候风险识别以建立韧性。气候变化带来的极端天气、温度波动等，对农业生产有直接影响，可能导致作物减产、品质下降，甚至破坏整个生态系统。通过立即识别气候风险，农业与其下游企业能提前规划，采取适应性措施，减少潜在损失，确保生产的稳定性和可持续性，从而在竞争激烈的市场中保持韧性。
- 把握气候变化背景下的风险，希望寻求机遇
气候风险并非全然是威胁，也蕴藏着潜在的商业机会。通过精准识别气候风险，企业能够更好地了解市场需求的变化、新兴技术的发展趋势以及政策环境的调整，从而提前布局，抢占先机。不仅有助于企业减少因气候变化带来的潜在损失，更能够助力企业在变革中寻找到新的增长点，实现可持续发展。
无论是出于应对监管要求、减轻潜在影响还是抓住发展机遇的考虑，企业都可以展开气候风险分析工作，以应对日益严峻的气候挑战。
不难发现，不管是何种类型的企业，都会受到气候变化带来的多元影响，来自政策、市场、技术，最终这些影响都会作用于企业未来的发展趋势与商业发展空间。
当气候变化的影响成为了必然的事实，如何识别与管理气候相关风险，如何化风险为机遇，成为了企业发展的关键。